Un incumplimiento en el pago de la empresa “Produits de France SAS” dio pie a la plataforma de financiamiento colectivo Crowder a enviar una nota a la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central (BCU).

La emisión de “Produits de France SAS” que tuvo origen en octubre de 2024 es la primera que presenta un incumplimiento de pago ante la plataforma de financiamiento colectivo y según supo Café y Negocios la falta fue con Crowder y no con los inversores. Hasta la fecha, la empresa se encuentra al día con los inversores -que tienen prioridad a la hora de recibir utilidades- a los que ya pagó intereses y capital en otras oportunidades.

Como entidad representante de los inversores Crowder informó al BCU a través de una nota en la que se comunica como hecho relevante que “Produits de France SAS”, conocido por sus marcas Saint Germain y Piazza Italia “ha incumplido con su obligación de pago respecto del Contrato Marco de Servicios, y demás contratos accesorios (Contratos de Entidad Representante, Entidad Registrante y Agente de Pago) de la Emisión”.

Según informó la plataforma a la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central, Crowder procederá a convocar a asamblea de obligacionistas “a los efectos de la consideración, por parte de ésta, del incumplimiento mencionado”, sostiene el escrito firmado por el presidente del directorio de Crowder, Guillermo Rodríguez, a espera de una devolución del organismo.

Según supo Café y Negocios la asamblea se efectuará el próximo 13 de febrero y en esa instancia los 300 inversores que apostaron por esta firma podrán decidir qué camino tomar y determinar, por ejemplo, la exigibilidad anticipada de la emisión. Lo que ellos definan será ejecutado por Crowder como intermediario.

El desafío de sostener el crecimiento

Al poco tiempo de la exitosa emisión realizada por “Produits de France SAS” a través de Crowder, la empresa utilizó el capital para la apertura de nuevos locales comerciales e inversiones en su centro de producción.

El plan se empezó a ejecutar y la empresa comenzó su expansión a través de la apertura de sus nuevos locales de Saint Germain en la planta baja del Punta Carretas Shopping y también en la Alianza Francesa.

20250324 Fachada del Banco Central del Uruguay, BCU. Cartel de Red Brou. Foto: Inés Guimaraens

Este crecimiento a gran escala en corto tiempo hizo crecer su facturación alrededor de un 80%.

Sin embargo, la compañía se vio afectada a la hora de sostener ese crecimiento con inversión, lo que la llevó a una situación de estrés financiero que se evidencia en reportes anuales y cuatrimestrales presentados a sus inversores.

De hecho, días atrás “Produits de France SAS” compartió el reporte que describe su situación entre setiembre y diciembre de 2025.

En ese informe da cuenta del rápido crecimiento y también de sus dificultades asociadas, habla de "problemas de rentabilidad estructural" y afirma que "el alto servicio de deuda hace impostergable la incorporación de un socio estratégico para respaldar este proceso de mejora operativa y de rentabilidad con capital, de la mano de una reestructura financiera que nos dé el tiempo necesario" para alcanzar objetivos.

La empresa gastronómica menciona además algunos escollos puntuales como una baja imprevista de facturación del 25% interanual en su local de Punta Carretas Shopping donde se preveía un pico de consumo que no ocurrió, desde su perspectiva, a causa de las obras de remodelación del centro comercial.

Asimismo, en este último informe, la firma da cuenta del cierre de uno de los locales de la marca Piazza Italia en Tres Cruces que no logró alcanzar los objetivos de venta y cuya operativa podían reasignarse a sus otros dos locales sin una gran afectación en la facturación y reduciendo costos.

El financiamiento de Crowder a Saint Germain

Crowder nació en 2023 y se consolidó como un instrumento para abrir nuevas oportunidades para las pymes en Uruguay al ofrecerles una vía innovadora para acceder a recursos financieros.

Desde mediados de 2024 Crowder lleva realizadas cuatro emisiones que tienen por objetivo unir los proyectos que requieren financiamiento con los inversores: los bonos Foxsys I y Foxsys II, el bono Produits de France SAS (Saint Germain Boulangerie y Piazza Italia) y el bono Sucan. Además, el mes pasado presentó Tatú, el primer fideicomiso en pesos disponible en su plataforma.

En octubre de 2024 -y tras una primera emisión exitosa en Foxsys- Crowder comenzó a recibir inversores interesados en financiar mediante obligaciones negociables por primera vez a una empresa del rubro gastronómico: Produits de France SAS.

La emisión recaudo la meta fijada en 5.240.000 unidades indexadas (UI) (unos US$ 887.195 al tipo de cambio actual) con una contrapartida a los inversores de una renta fija bruta en UI de 8% anual con plazo de 54 meses.

La inversión tuvo como objetivo renovar el equipamiento a uno de última tecnología mundial para hacerla más eficiente para locales y canal mayorista, dado que la empresa alegó en ese entonces no poder tomar más clientes por no poder satisfacer la alta demanda. En este sentido, el sitio web de Crowder señala que el aumento de las ventas de la firma en 2024 fue de 400% pasando de $ 300.000 mensuales en marzo 2024 a $1.500.000 en julio del mismo año.

Otros objetivos del financiamiento fueron el reperfilamiento de pasivo para permitir que el crecimiento se traduzca en una rentabilidad sólida y consistente y la apertura de tres nuevos locales “para aprovechar el impulso expansivo del mercado, con el posicionamiento de las marcas logrado”.